AvaTrade:衰退期继续,美股上涨

2023/12/01

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 虽然衰退并不总是会阻碍股市上涨,但股市在衰退期继续上涨并非易事,关注目前美股表现强劲的情况,关注当前高收益率对于股市上涨带来的障碍的表现,
  
  11月美股表现强劲,虽然策略师们对美国经济的担忧没有消除,但他们对2024年股市前景的看法越来越乐观,一些策略师认为,股市投资者甚至不必过于担心经济衰退,从历史来看,他们的观点可能是正确的。


  
  从表面上看,明年有很多令投资者担心的事:地缘政治前景因战争变得更加不确定,即将到来的美国总统大选可能会扰乱市场,与此同时,利率仍远高于一年半前的水平。
  
  不过,BMO Capital Markets首席投资策略师布莱恩·贝尔斯基(Brian Belski)指出,历史或许可以为投资者带来一些安慰。今年6月,当标普500指数的收盘价比2022年10月触及的低点高出20%以上时,股市进入了一个新的牛市,从历史上看,进入牛市后的第二年的平均回报率超过11%。
  
  高收益率可能也不会像很多人担心的那样成为股市上涨的障碍,贝尔斯基对1979年以来的数据进行分析后发现,虽然股市在10年期美债收益率低于其三年移动均线时的表现确实更好,但标普500指数在收益率高于平均水平的环境里仍然实现了8.7%的平均涨幅。
  
  股市在总统大选年的回报率往往较低,自1950年以来的平均回报率为6.8%,低于1950年以来所有年份里9.1%的平均回报率,但在现任总统竞选连任的年份里,股市的平均回报率大幅升至12.1%,2024年就就属于这种情况。
  
  不过,贝尔斯基的看涨观点并不仅仅基于历史,他同时还预计,明年标普500指数的每股收益将增长13%以上,达到250美元。贝尔斯基说:“考虑到市场普遍预计2024年美国GDP几乎没有增长,因此我对每股收益的预测可能看上去有些激进,不过,去年市场对GDP也做出了类似的预测,而事实证明,在2023年充满挑战的宏观环境里,企业依然实现了盈利,标普500指数每股收益出人意料地创下10多年来最高水平(不包括疫情期间)。”
  
  此外,就算美国GDP出现零增长,贝尔斯基也认为不必过于担心。他指出,如果经济真的陷入衰退,将是一场“名义上的衰退”,因为劳动力市场依然强劲,贝尔斯基认为,在绝大多数情况下,决定经济形势好坏的是就业水平。

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